公募基金二季报披露完毕。回顾上半年行情，市场经历了探底后的大幅反弹，但主要指数仍然收跌。Wind数据显示，截至6月30日，上证指数、深证成指、创业板指年内分别累跌-6.63%、-13.20%、-15.41%，后市行情如何演进或为投资者最关注的话题。

诺安基金25年从业老将王创练分析认为，从中期的维度来看，疫情冲击消退，经济逐步复苏的道路或任重而远，经济工作的重心回归推动经济高质量发展和适量发展的节奏将直接影响资本市场的反馈。综合来看，A股“以我为主”局面仍将延续，投资或应配置股价经过前期大幅下跌且未来几个季度 ROE 逐步上行的个股，这些公司主要集中在医药、消费、新材料、出行及铸造等板块，另外从历史经验看，A股走势基本与中长期信贷同比增速正相关，经济有复苏迹象，通用自动化、白酒等顺周期个股或将迎来戴维斯双击。

公开资料显示，王创练为北京大学经济学博士，逾25年证券从业经历，是中国第一批金融专业人士，2008年加入诺安基金。王创练对宏观经济周期有深刻的研究，在长期投研积累和更新迭代中，逐渐形成了较为均衡的投资风格和“上下结合”的投资框架，“上”是指根据货币和信贷周期确定买入时机，“下”是指精选个股。据Wind数据统计，截至2022年6月30日，王创练的代表作——诺安安鑫二季度前十大重仓股在报告期内均取得区间正收益（数据来源：持仓数量来源于本基金2022年2季报，涨跌幅来源wind，数据截至2022.6.30），基金经理个股精选能力由此可见一斑。基金投资中，王创练在关注个股性价比同时会保持行业适度均衡，持股比较分散，其重点关注企业长期盈利能力以及业绩增速与估值的匹配度，投资逻辑的有效性体现在产品业绩表现上。据诺安安鑫混合二季报，截至2022年6月30日，该基金过去三年净值增长率为144.29%，同期业绩比较基准收益率为17.65%，超额收益显著。

银河证券统计数据显示，截至7月22日，诺安安鑫近一年、近两年、近三年净值增长率均居同类前16%，具体排名分别为41/455、68/444、56/430（同类为：混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)）。凭借长期优秀的业绩输出，诺安安鑫灵活配置混合荣获银河证券、海通证券三年期五星评级（海通证券评级数据来源：《基金数据月报 - 全部基金数据（除FOF、QDII）》，评级日期：2022年7月1日，数据截至：2022年6月30日；银河证券评级数据来源：《中国银河证券·中国基金业绩周报表（标准版）》，评级日期：2022年7月22日、数据截至：2022年7月22日）。另据天相投顾数据统计，截至7月25日，诺安安鑫混合近1年投资性价比（指基金承担风险获取收益的性价比，最通用的指标为夏普比率）优于94％的同类基金（同类为：混合型-偏股），夏普比率为0.08，具体排名为216/3604。

王创练：博士，具有基金从业资格。曾先后任职于特区证券研究所、南方证券研究所、长城基金管理有限公司等，2008年3月加入诺安基金管理有限公司，历任研究部副总监、研究部总监，现任首席策略师（总助级）。2017年3月至2018年6月任诺安平衡证券投资基金基金经理，2018年6月至2020年5月任诺安成长混合型证券投资基金基金经理。2015年3月起任诺安研究精选股票型证券投资基金基金经理，2018年3月起任诺安安鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2019年1月起任诺安价值增长混合型证券投资基金基金经理，2020年5月起任诺安研究优选混合型证券投资基金基金经理。

风险提示：本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

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