美联储11月暂不加息以及我国央行开展MLF操作，为周四A股指数上扬创设了良好的环境，以中国建筑、中国交建为代表的“中字头”板块崛起，扮演了指数拉升的关键引擎。分析认为，在沪指探及新高之后，后市回踩五日线支撑或是大概率，加之获利盘较多，抛压仍较大，投资者不可大意。判断未来市场走势，还需继续观察国内房地产调控的效果以及国际局势变化对全球经济以及中国经济的影响。

    盘面

    “中字头”板块崛起 “妖股”尾盘跳水

    如市场预期，美联储11月将维持政策利率区间不变，利好A股。3日早盘，A股三大股指受外盘影响均有小幅的低开。此后在“中字头”个股的带领下，上证指数一度探上3140点，创出10个月新高。不过，好景不长，随即“妖股”纷纷跳水，拖累大盘也掉头下行。

    截至收盘，上证指数上涨0.84%，收于3128.94点；深证成指上涨0.48%，收于10743.96点；创业板指上涨0.32%，收于2153.18点；中小板指上涨0.46%，收于6926.24点。沪深两市成交6405亿元，量能明显放大。

    行业方面，29个中信一级行业中，仅有农林牧渔一个板块微跌0.06%；其余板块中，建筑板块重新崛起，以3.52%的涨幅遥遥领先于其他板块；非银行金融、交通运输、商贸零售板块涨幅居前，分别上涨1.87%、1.40%和0.93%。概念方面，天津自贸区、债转股、智能物流和冷链物流板块的涨幅均超过2%；相对而言，特斯拉、次新股、黄金珠宝、西藏振兴等板块逆市下跌。

    热点板块方面，当日市场最大的特点就是权重板块发力，妖股出货回调。中国建筑、中国交建两大蓝筹股涨停，其中中国建筑当日成交48亿元，中国交建成交12亿元。

    分析认为，“中字头”个股午后爆发是沪指盘中创出新高的关键因素，而随着蓝筹股崛起，股权转让、高送转等板块退潮，市场风格有望切换，机构低配的蓝筹股或将走强。

    同时，3日，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元。此举也对当日A股走势形成了利好。不过，有分析人士也指出，央行开展MLF操作主要是到期续作，整体来看，近期公开市场仍是以净回笼为主，短期流动性难以宽松。

    “预计年底之前资金面都会处于紧平衡状态，投资者不可掉以轻心。”兴业证券分析师指出，首先，货币政策的稳健取向在年内都不会发生改变；其次，资金通常会在年末出现季节性紧张，再加上今年开始实施MPA考核，会给金融机构特别是非银金融机构流动性管理带来不小的压力。此外，央行温和去杠杆的脚步一直未停歇。因此，整体来看，年底之前资金面都会是紧平衡，央行不会刻意收紧或者放松。

    建议

    避险资产或是最优配置选项

    尽管美联储11月暂不加息，但其认为上调联邦基金利率的理由已经增强，对通胀的态度也更加乐观，美联储12月加息几率大增。对此，广证恒生分析师苏培海认为，美联储加息预期的上升或增强人民币贬值的预期，加剧国内资金面趋紧，利空风险资产；而近期美国大选平添波澜，黄金等避险资产持续升温，涨幅可期。

    当美联储声明公布后，期货市场显示12月加息的概率已高达78%，美元指数先升后降，美欧股市普跌，现货黄金盘中一度触及1307美元/盎司的高位。3日美股道琼斯工业指数和纳斯达克指数分别下跌0.43%和0.93%。

    “即将到来的美国大选是11月全球金融市场关注的焦点，两党候选人在财政与贸易主张、货币与利率政策主张、金融市场态度等方面存在显著差异，因此全球金融市场暂不能够形成稳定预期。”申万宏源证券指出，因此，年底前投资者应关注以下两方面变化：一是观察国内房地产调控的效果；二是观察国际局势变化例如美国大选、美联储加息对全球经济以及中国经济的影响。

    展望后市，分析认为，从技术上来看，在沪指探及新高之后，回踩五日线支撑是大概率，加之“妖股”所带领的股权、高送转、债转股等板块获利盘较多，抛压仍较大。但从总体趋势上讲，在沪指未破年线之前，结构性行情依然存在。

    东北证券则认为，经济数据、联储加息、政策态度三个因素在四季度窗口期的组合仍然偏有利。市场虽然仍处于存量资金博弈模式，存量资金对成交继续扩张的支撑空间缩小，但在环境有利的支撑下，市场存在较强韧性，股指在反复之后仍然有望延续修复，而非银金融和有色板块是近期性价比较好的配置选项。（记者 郭家轩）