硅料产量全球第二的大全能源(688303)即将登陆科创板，随着申购日(T+0日)邻近，公司本次IPO关键信息揭晓。

　　根据公司7月12日发布的上市发行公告，大全能源与本次发行的保荐机构(主承销商)协商确定本次发行股票数量为3亿股(即招股意向书中的发行上限)，约占发行后总股本的15.58%;协商确定本次发行价格为21.49元/股。

　　据统计，目前科创板发行规模在50亿元以上的IPO公司中，大全能源网下投资者拟申购倍数排名第一，机构投资者认购大全能源超前踊跃。

　　在本次公司发行的3亿股中，初始战略配售发行共计9,000万股，占发行总数的30%。战略投资者共有10家，除了大全能源的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划外，还包括深创投新材料基金、全国社会保障基金理事会、阿布达比投资局、中保投基金、清能云创、华电资本、太保寿险、中国人寿等国内外大型知名机构，阵容豪华。

　　获战略合作方资金与资源双重加持

　　在IPO战略投资者中，跟大全能源有长期战略合作关系与协同作用的大型企业尤为值得关注。目前光伏是全球能源科技和产业的重要发展方向，传统能源、电力企业加速向光伏等领域转型，因此，国电集团旗下清能云创股权投资、华电集团旗下华电资本、中东重要石油出口地阿布达比投资局三家与大全能源经营业务具有协同作用的战略投资者，还同时和大全能源签订了《战略合作备忘录》。

　　同时，战略投资者自愿延长获配股票的限售期表达对大全能源长期发展的信心，其中清能云创、华电资本获配股票限售期均为18个月，阿布达比投资局50%的获配股票限售期为36个月。

　　在大全能源与清能云创签署的《战略合作备忘录》中，双方不仅将在电子级多晶硅技术提升、产能建设方面开展全面合作，更将在未来大全能源新建的产能中，向公司新建的多晶硅料产能供应低成本绿色电源。

　　在大全能源与华电资本签署的《战略合作备忘录》中，在清洁能源方面，双方共同协调电网公司将新能源项目所发清洁能源以直供或者其它方式用于多晶硅生产，实现以清洁能源生产多晶硅，多晶硅用于清洁能源生产的循环利用;在综合能源利用方面，华电资本将借助集团在综合能源利用方面的经验与大全能源进行合作，提供能源综合利用解决方案，进一步降低其生产能耗水平。双方合作将打破原有能源品种单独规划、单独使用的传统模式，实现“源网荷储”能源各环节的协调以及生产侧和消费侧的互动。

　　大全能源与阿布达比投资局(Abu Dhabi Investment Authority，简称ADIA)的合作方向不仅包括光伏多晶硅业务合作，还包括大全能源借助IPO所推进的半导体材料业务上合作。ADIA将依托自身在中东地区的背景和资源优势，在政府沟通、供应链完善、管理团队等方面为大全能源提供支持，协助大全能源在海外尤其是中东地区的业务拓展，加速发行人国际化战略落地，进一步提升发行人市场竞争力;同时，ADIA将推动并促成旗下已投资企业与大全能源之间就半导体材料领域开展多方面业务合作，与公司形成产业链上下游协同，包括协助公司寻找半导体材料的下游晶圆客户，推动半导体材料在晶圆客户中的认证，打通半导体材料领域人才交流通道，在人才引荐、技术交流等领域开展长期合作等。

　　战投方创下多个历史性“第一”

　　在此前已上市的A股公司中，中东地区最大主权基金阿布达比投资局仅在中芯国际(688981)和中金公司(601995)两家公司的IPO中成为战略投资者，而这两家公司均已成为市值数千亿元的行业绝对龙头。在大全能源IPO中，阿布达比投资局获配金额约3.55亿元，金额仅次于深创投新材料基金和专项资产管理计划，继续表明阿布达比投资局对中国A股龙头企业的长期看好。

　　据了解，大全能源本次IPO中的专项资产管理计划也有望创下有史以来员工参与战略配售金额最大的纪录。根据公告，专项资产管理计划包括7位高级管理人员和107位核心员工在内的114名参与人员，获配金额3.65亿元。

　　此外，深创投新材料基金属于国家制造业转型升级基金的下属企业，作为“具有长期投资意愿的大型保险公司或其下属企业、国家级大型投资基金或其下属企业”的类型参与战投。国家制造业转型升级基金今年6月作为战略投资者认购了铁建重工(688425)的首次公开发行股票，参与光伏材料制造领域的IPO战投尚属首次，而深创投新材料基金更是首次参与IPO战投，获配金额3.6亿元，足以表现对公司及行业的看好。

　　硅料价格上行助推业绩大增，券商预计仍将稳定高位

　　随着硅料价格飙升，公司业绩高速增长，预计2021年上半年可实现营业收入为41.3亿元至41.7亿元，较2020年同期变动为增幅95.42%至97.31%;归属于母公司股东净利润为18.8亿元至19.2亿元，较2020年同期变动为增幅530.72%至544.14%。

　　并且，近期券商普遍预计尽管未来会从高位回调，但回撤空间很小，硅料环节仍会保持较高利润，大全能源业绩增长有望持续：

　　安信证券：从PV Infolink统计口径来看，多晶硅致密料成交均价已连续四周止涨，当前市场价格基本稳定在200-210元/公斤的区间内。考虑到2021年内新增产能比较少，且目前硅料端并没有库存压力，预期价格短期内将稳定高位。

　　兴业证券：由于需求逐步起量+大量硅片产能投放+2021Q4之前几无新增硅料产能，Q4之前硅料价格向下调整空间极其有限。

　　申港证券：对比全球硅料供应能力，供需关系处于紧平衡状态，硅料价格将在短期内有所回调，但下半年仍会处于较高水平。

　　申购前的网上投资者交流会即将开始

　　7月13日，大全能源将同步网上网下发行申购，在此之前的7月12日(T-1日)14:00-17:00，本次发行保荐机构(主承销商)将就本次发行举行网上路演，大全能源实际控制人及管理层主要成员和保荐机构(主承销商)相关人员届时将与投资者在线互动交流。

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