据融通基金公告,融通稳健增利6个月持有期混合型基金将于11月15日起发行。

融通稳健增利6个月持有期是一只“固收+”基金,该基金重点关注优质债券资产,辅以精选个股等多元投资策略力争增厚收益,力求在股市行情较好时把握机会,追求更高的绝对收益,力争实现长期稳健增值。

该基金的掌舵人为融通基金固收投资总监张一格,他具有15年证券、基金从业经历,8年公募基金投资经历。据统计,他在管的产品每一自然年度均取得正收益。

张一格管理的融通收益增强债券 A 为债券型基金,自 2017 年 8 月 30 日成立以来至 2021 年 9 月 30 日,收益回报为32.29%,是同期业绩基准6.59%的 4.9 倍。分年度来看,融通收益增强A 在2017年、2018年、2019年、2020年的业绩分别为1.24%、6.28%、10.29%、8.52%(同期业绩比较基准分别为-0.96%、4.79%、1.35%、-0.06%)。

同样是他管理的融通通盈自2019年3月21日成立以来,至2021年9月30日,其回报为44.66%(同期业绩比较基准为15.56%)。分年度来看,2019年、2020年的业绩分别22.22%、14.84%,同期业绩比较基准分别为4.2%、13.5%。

融通稳健增利6个月持有期成立后将如何操作,张一格分别从债市、股市给出他的大致思路。

展望后市,张一格认为目前经济基本面处于较差阶段,对债券市场基本面构成支撑。由于受到双控政策和缺煤缺电的影响,各个行业生产超季节性走弱;房地产行业景气度加速下行,销售、拿地、建造均表现疲弱。广义财政领域地方债发行连续两个月加速且四季度或仍将放量,信贷政策未见显著调整,但地产领域按揭贷款发放政策存在松动,这也意味着前期极严政策的底部可能出现,信用环境有可能出现边际改善。

在这样的经济环境下,央行会把经济放在更重要的位置,货币政策易松难紧,市场流动性环境预计维持稳定。因此,在当前较低利率的环境下,债市更大可能是维持震荡走势 。

融通稳健增利6个月持有期在债券的配置上,将积极寻找具有较高息票率且或估值合理的投资品种,关注流动性好的3-5年中高资质信用债的资本利得机会。

具体到股票市场的配置,张一格分析,从长期看有两大因素驱动股市健康发展,分别是居民资产配置的转移和“实际无风险利率”的下行,应长期关注股市中蕴含的机会。从短期看,股市或面临一定的压力,主要来自于可能的流动性转向和经济下行的担忧。但是,在通胀尚不构成制约的条件下,只要不出现大的黑天鹅事件股票市场依然会有大量结构性机会。股市的短期震荡恰恰会提供良好的建仓机会,部分个股会在调整中显示出优质的性价比。我们看好中长期有较大增长潜力,同时短期内也处于较高景气周期的板块,性价比相对更高的方向:高ROE;低估值品种;部分“专精特新”标的。

张一格表示,对于固收+组合,股票持仓不会建立在对市场的预测上,而是根据收益目标和市场的性价比选择配置的板块和整体仓位。

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