民生银行“主动”叫停筹备6年多的500亿元可转债计划。

　　8月11日晚间，民生银行发布公告称，综合考虑资本市场环境，经审慎分析与论证后，决定终止本次向不特定对象发行可转换公司债券事项，并向上交所申请撤回相关申请文件。

　　公告显示，此次可转债项目自2017年开始筹划，经历过2020年和2021年两轮证监会意见反馈、2023年3月和7月两轮上交所审核问询后，仍未能成功发行，至今已历时6年。

　　从申请文件上看，民生银行希望通过发行此次可转债补充核心一级资本，民生银行表示，由于信贷资产迅速增长，资本快速消耗，公司资本充足率尤其是核心一级资本充足率承压。

　　数据显示，虽然民生银行目前资本充足率满足监管要求，但是均低于行业平均水平。

　　截至2023年3月31日，该行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.04%、10.70%和12.80%，分别低于可比上市银行平均值0.32个百分点、0.33个百分点、0.51个百分点。

　　根据监管要求，国内商业银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率需分别不低于7.5%、8.5%和10.5%，此外根据《系统重要性银行评估办法》，2023年起民生银行还需满足0.25%的附加资本要求，即须不低于7.75%、8.75%和10.75%。

　　据民生银行测算，为满足未来3年的资本充足率目标，该行预计于2025年末核心一级资本缺口将达到493.39亿元，正好与募资额相当。

　　因此，终止发行此次可转债之后，民生银行亟需通过其它办法来提升资本充足水平。

　　但从民生银行业绩上看，仅仅依靠内源补充不容乐观。2021年、2022年营收分别同比下降8.73%、15.60%，归母净利润分别同比上升0.21%、2.58%，普遍低于可比同业平均水平。对此，该行表示，这符合发行人全面推进和深化改革转型的需要，存在一定的合理性。

　　此外，针对本次可转债发行的情况，民生银行的“涉房”业务和合规问题也引发上交所关注。在首轮问询中，上交所要求民生银行说明房地产贷款相关情况，在第二轮问询函中，要求民生银行进一步说明报告期各期末全部房地产客户情况，全部客户中出现债务违约等具体内容。

　　根据民生银行对上交所首轮问询函的回复可知，截至2022年12月31日，该行对公房地产业贷款余额为3633.44亿元，占贷款总额的8.77%，发行人对公房地产业不良贷款余额155.45亿元，不良贷款率为4.28%，占比和不良率均高于同行业可比公司平均值（5.64%、3.23%）。

　　对于合规问题，上交所在首轮问询函中，要求民生银行说明相关尚未了结的有重大影响的诉讼仲裁情况以及自2022年6月以来受到的行政处罚情况。民生银行回复称，2023年1月，北京分行已对泛海控股和卢志强进行了起诉，涉案金额为借款本金人民币39.72亿元和30.46亿元，以及相应的利息等费用。2022年6月1日至2023年3月31日，民生银行、分支机构及境内控股子公司受到罚款金额10万元以上的行政处罚合计44宗，罚款金额合计11254万元，主要处罚事由包括贷前调查不尽职、贷后管理不到位、授信管理不审慎、违反反洗钱管理规定等。

　　8月12日公告显示，泛海控股所持民生银行约18.03亿股被轮候冻结，占泛海控股及其一致行动人所持股份的81.24%，泛海控股及其一致行动人持有该行22.20亿股，占总股本比例为5.07%，均处于质押状态。

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